三大農作物成本構成及中美對比

根據中美三大農作物歷史成本結構分析及2022種植季展望可見，中美玉米種植成本結構水平在過往種植季中總體較為穩定，但二者的成本結構差異較大。從新一種植季的主要變動因素來看，化肥價格將較往年有較大幅度上漲。

一、中美三大農作物種植成本

中美玉米種植成本結構水平在過往種植季中總體較為穩定，但二者的成本結構差異較大。

我國玉米每畝種植成本中人工支出比例最高，2020年達到41%，土地成本占比次之。

而美國機械化耕作水平較高，2021年每英畝玉米人工支占比僅為5.44%，土地成本占比最高，折舊及化肥費用支出次之。

從大豆的種植成本來看，美國大豆種植成本結構亦和我國有較大差距。

我國大豆種植成本結構中土地成本占比最高，2020年約為40%，人工成本次之。

美國土地成本占比最高，折舊費用次之。

從過往幾年的成本項目變動情況來看，美國大豆成本項中折舊、農機及燃料費用上漲幅度最大，用種費用變化最小。

我國大豆畝均用種費用有所下降，農藥費用支出變化幅度最大。

從小麥的種植成本結構來看，2021年美國每英畝小麥折舊費用占比最高，土地、農機及燃料費用次之。

我國小麥種植成本中2020年人工支出占比最高，土地及化肥費用次之，且化肥成本占比較美國更高。

過去5年來，美國小麥畝均支出項目中用種費用有所下降，化肥變動支出增幅最大，而我國小麥化肥支出增幅較小，農藥支出增幅最大。

二、種植成本變化及未來展望

從新一種植季的主要變動因素來看，化肥價格將較往年有較大幅度上漲。

繼2021年化肥價格上漲 80% 之后，2022 年初以來至4月，化肥價格又上漲了近 30%。

化肥價格升高由多種因素共同推動，包括投入成本升高、政治制裁（俄羅斯及白俄羅斯）造成的供應中斷以及出口限制（中國）。

尿素價格已超過2008年的峰值，而磷酸鹽和鉀肥價格正逐漸接近2008年的水平。烏克蘭沖突加劇了對化肥價格和供應的擔憂，由于俄羅斯聯邦在氮肥出口中的重要作用以及西歐的供應短缺，氮肥的供應擔憂和相關價格上漲尤其嚴重。

在三大作物的施肥結構方面，玉米的氮肥施用率最高；大豆對鉀肥的需求最高；而小麥對氮肥及鉀肥的需求量較為均衡，對磷肥需求量較小。

在肥料的采購量方面，2020種植季我國玉米（15%）、小麥（17%）的畝均化肥支出占總種植成本的比例較高，大豆（7%）相對較小。

氮肥作為玉米及小麥的重要肥料成份，價格仍維持相對高位。天然氣作為氮基肥料的重要投入，其價格上漲導致了歐洲的產氨工廠廣泛減產。

此外，煤炭作為氨的主要生產原料價格升高，也導致了眾多化肥廠減產，從而導致尿素價格上漲，氨和硫的價格上漲亦推高了磷肥價格。

我國作為化肥的消費及進口大國，預計2022/2023種植季中三大作物的肥料費用支出將同比升高。

（開源證券陳雪麗、李怡然，華爾街見聞）

（來源：開源證券、華爾街見聞等 / 鉀肥與中微肥部整理）

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